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【中国阀门网】 公正是市场发展之根基 本周最重要的新闻是十六届六中全会胜利闭幕，十六届六中全会的主题是和谐社会建设。从公报透露的信息来看，“社会和谐，首先要发展”，这是六中全会传递出的重要精神。发展和社会和谐的关系是，用发展的办法解决前进中的问题，大力发展社会生产不断为社会和谐创造雄厚的物质基础，同时更加注重发展社会事业，推动经济社会协调发展。
上述表述说明，社会和谐建设绝非排斥发展，而是依赖于发展的成果。在发展的基础上，通过改善民主、法制、正义，以及分配、保障等方面的制度，来实现发展成果的共享。 从公报可以看出落实社会和谐建设的着力点在于制度建设。六中全会决定，要把和谐社会建设的具体着力点放在“完善民主权利保障制度、法律制度、司法体制机制、公共财政制度、收入分配制度、社会保障制度”上。 在这里，我们看到六中全会精神的核心在于“发展和公正”，而和谐社会建设的具体措施集中于制度建设和完善。回顾中国证券市场近期发生的重大变化，正是对这个精神的最好诠释。 自“国九条”对我国资本市场今后一个时期的改革和发展工作做出了全面安排以后，我国加强了股市的基础性制度建设，实施了一系列改革和发展措施。从去年４月２９日启动股权分置改革试点以来，超过９成以上的上市公司完成或正在进行改革。被誉为资本市场第二次革命的股改基本完成，为我国股市健康发展扫除了制度性障碍，解决了困扰中国证券市场多年的制度性问题。同时，我国还大力发展机构投资者，并修订了《公司法》、《证券法》和《刑法》。这些关系我国资本市场发展根本的法制建设工作，为强化市场监管提供了强有力的法律依据，极大地推动了证券法律体系的完善。 正是由于近两年来管理层在制度建设上进行的系统性改革，才使得市场有了公正发展的基础，才使得浓厚的牛市氛围再次回到股市，才使得我国股市摆脱长期以来与国民经济发展不相适应的低迷状态，进入一个全新的发展时期。 大型ＩＰＯ带来结构性变化 股权分置改革，解决了困扰中国证券市场多年的制度性问题，这是中国资本市场的一大难题。而中国证券市场长期存在的第二个难题，就是市场的结构性问题。而随着股改的渐近尾声，这个问题也正在得到逐步的解决，Ａ股市场结构将有重大变化。 若干大型企业上市将在根本上改变Ａ股的市场结构，除可提升整体市场体质，并可降低盈余的周期性。 股改已使Ａ股市场进入一崭新时代，众多在港股上市的超大型企业回到Ａ股重新上市，这将使中国市场逐渐转型为一个以蓝筹股为主的市场。有鉴于这些大型绩优股大都不具景气循环特性，中国股市将日渐趋于稳定，而其成长亦将更具持续性。 风物长宜放眼量 在制度性变革的大视野下，股市的发展已经势不可挡。但发展不是一日之功，市场的行情总在潮起潮落。行到千八，投资者又在关注眼前的变化，大盘的脚步开始放慢，这是即将掉头还是暂时的整顿？ 中金公司最近推出的４季度策略报告指出，展望未来 １２个月，宏观环境将依然保持稳定；而企业盈利状况仍将持续改善，预计中金重点研究的１６３家２００６年和０７年全年净利润同比增长将达到１９．１％和 １９．８％，其中剔除大宗商品行业后为２５．８％和２２．２％，有１０个行业０７年盈利增长预期超过 ２０％，其中包括银行、地产、零售等行业；估值水平相对盈利增长速度均处于合理的水平，ＰＥＧ 处于 １ 倍以下。因此，他们认为未来 １２ 个月股市依然存在上涨空间。 在股市奠定了公平正义的制度基础和市场基础上，股市发展的目标已经很清晰，在市场健康有力的脉搏下，目前最好的策略或许是放远眼光，不要计较眼前的小涨小跌。正如中海基金基金经理所言，四季度Ａ股市场将迎来波澜壮阔的蓝筹股时代。股权分置改革完成奠定了证券市场快速发展的基础，优质蓝筹股有望加速上市。Ａ股市场将彻底改变目前蓝筹股估值偏低，市场关注度不高的状况。指数期货的推出，融资融券等政策将成为蓝筹股上涨最大的推动力，中国证券市场将焕发新的活力。 (来源：中国金融界网/证券日报) |
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