【中国阀门网】       在众多不利因素的压制下,今年以来,我国钢铁业迎来了严峻挑战,对于前景的堪忧在股价上也表现的淋漓尽致。目前,已有5只钢铁股跌破了每股净资产,还有7只的市净率已经跌至1.2倍以内。业内人士认为,目前市场对钢铁公司未来业绩存在明显下降的预期,三季度钢企的盈利将可能达到全年低点。
      从盘面看,今年以来,钢铁股成为两市表现最差的板块之一:今年以来钢铁行业累计下跌33.86%,不仅远高于上证指数22.08%的下跌幅度,也高于此次政策调控的重心房地产的29.77%,跌幅列所有行业第一位。
      造成今年钢铁股大幅下跌的原因,主要是由于今年以来,在内忧外困等重重压力下,使得我国钢铁行业处境堪忧。
      受地产新政对房地产投资的打压以及由此引发的上游原材料及下游家电等环节需求减弱的影响,今年以来,一路上升的钢价开始掉头向下,到4月底主要钢材价格跌幅达数百元。不仅如此,近日,宝钢等国内大型钢厂又相继下调了钢价。据宝钢发布的7月产品价格显示,各类钢材普降300-500元/吨,而其一贯热卖的汽车板降幅最高,降幅最高达1000元/吨,为今年以来最大幅度下调价格。紧跟着宝钢的降价步伐,武钢、鞍钢(000898)昨日双双宣布下调7月钢材出厂价,其中两家钢企的汽车用钢每吨降幅最高达到千元以上。
      而雪上加霜的是,三大矿山中的力拓与必和必拓将从7月份起再次上调铁矿石出口价格,调整幅度约23%,价格约147美元/吨,目前三大矿山公司均已向中国钢厂提出上调三季度矿石价格。长协矿价格达到历史最高纪录。
      “价跌成本涨将共同挤压钢企的利润,三季度钢企的盈利将可能达到全年低点。”长城证券钢铁行业分析师乔培涛认为,目前主流钢铁股股价已经跌回09年2-3月的位置,而目前的钢企盈利水平要远好于去年同期,这表明目前市场对钢铁公司未来业绩存在明显下降的预期,这种预期主要来自于地产新政对房地产投资的打压以及由此引发的上游原材料及下游家电等环节需求减弱的影响,目前地产销量已成冰点,但其对钢铁的真实影响尚未完全显现,需三个月时间方能明朗。他认为,目前买入钢铁,从估值看已有较高安全边际,但股价可能底部盘整或仅限超跌反弹,短期难觅大涨触发因素,待地产政策出尽或者调控政策松绑,将成为买入钢铁股较好的右侧交易时点。
      “铁矿石、焦煤等原材料的价格上涨及内需减少,都会压缩钢铁企业的盈利空间,预计第二季度部分钢铁企业出现亏损,而第三季度亏损范围幅度将进一步加大,所以钢企行业基本面短期不会出现大的反转。”安信证券分析师任琳娜认为。
      国金证券(600109)钢铁行业研究员笃慧认为,随着地产以及建筑行业需求回落,钢铁产品需求面临比上半年环比大幅度下降的局面,钢价很难走出较强的行情,下半年决定钢价的主要因素将是房地产调控政策。钢铁股“寻找估值底还不如寻找政策底”,未来钢铁股的投资机会来自地产政策的放松。
      “在巨大的产能压力下,钢铁行业的盈利能力将长期在低位徘徊。”安信证券钢铁行业分析师认为,下半年中国钢铁行业面临的困境很可能是下游需求放缓的同时,还叠加了高社会因素。2010年开工旺季对社会库存的消化十分有限,并且从4月中旬开始,钢材社会库存重新开始积累,这意味着下游需求可能并不理想。钢铁行业很可能将再度面临2008年底的困境。后续可能发生的是钢材库存将由社会库存向钢铁企业库存转移,盈利能力被大幅压缩以及库存压力很可能将使得钢铁企业选择降低开工率,以减少库存的增长,并降价清库存。该分析师认为,可能将在2010年的第三季度看到钢铁行业重演2008年底的困境,在基本面没有出现大的反转的情况下,对钢铁股的投资更多的是依靠交易和博弈。

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