【中国阀门网】国际原油价格突破100美元，震撼了整个世界，但随后受到美国股市大跌、原油库存小幅增加、美元止跌企稳、商品基金高位获利了结等多重利空因素的影响，油价随之出现了快速回落的走势，最低下探至85美元。近日，美国政府刺激经济的方案出台后，市场对经济前景信心有所恢复，油价重新反弹至90美元一线。那么，后期油价将何去何从呢？笔者认为应该从以下五个方面来分析。

第一，继续关注美国股市今后数日的反应。众所周知，美国是世界最大的原油消费国和进口国，美国经济一旦走坏，国际油价必然受到冲击。前期，国际资本市场和商品市场连续大幅下跌，源于此轮次贷危机负面影响扩大，市场信心受挫，美国政府刺激经济的方案出台，跌势才暂止，后期我们应该密切关注美国经济的走势。因此，市场对经济前景(或需求前景)的反应将成为主导油价走势的阶段性主线。

第二，原油库存。自2007年6月美国原油商业库存达到3.5亿桶后出现大幅减少，目前已经低于2.9亿桶，降幅超过17%，取暖油库存也远低于去年同期，可见，库存的下降正是前期油价飙升的主动力。近日，EIA公布的数据显示，美国2008年一季度的原油供给和需求数据相当，均在2100万桶/天附近，这样看来，库存下降的情况短期内将有所缓解，油价也难在这方面寻得上涨动力。

第三，美元走势。2007年美元继续贬值的进程，下跌了约10%，但近期美元在75附近获得较强的支撑。笔者认为原因有两点：一是美元大幅下跌后，技术上有强烈的反弹要求；二是近期美国金融市场获得融资的难度增大，一些机构正急于将海外资产调回国内，使得美元短期较为抗跌，这样看来，美元短期内难以跌破75。

第四，OPEC态度。作为国际原油市场重要一极，OPEC的一举一动常常引发国际油价的波动。OPEC将在2月1月召开部长级会议，虽然一些官员表示无需调整产量，但受次贷危机影响，OPEC已经调低了全球石油日需求的增幅，所以对于供给方面的言论我们还应密切关注。

第五，基金动向。美国商品期货交易委员会公布的持仓数据显示，截至1月22日，基金在原油上减持多单27312张，增持空单19537张，净持仓锐减至37142张，是六周低点，在取暖油上的净持仓也从26166张下滑至21470张。整体来看，虽然基金仍保持看多的观点，但对经济前景不确定性的担忧还是限制了基金的做多热情。

基于以上分析，笔者认为目前国际油市多空因素交织，油价出现单边走势的概率不大，高位宽幅振荡可能成为油价运行的主要特征，短期操作上宜采取高抛低吸的策略。(唐少明)

(来源：经济前景不明油价飘忽不定)