在央行宣布从7月5日起将存款准备金率上调0.5个百分点之后，摩根大通6月19日发表研究报告称，若6月份及7月份的经济报告持续强劲，未来数月还将有更多货币紧缩政策出台，固定资产投资、信贷及货币供应将成为关键因素。 摩根大通中国研究部主管兼首席中国经济师龚方雄在报告中表示，鉴于5月份公布的一系列数据均好过预期，此举并不意外，只是时间有些出人意料。

   此前摩根大通预期政策人士将静待6月份的宏观数据出来以后再估测5月份所采取紧缩政策的影响。 摩根大通认为，实际上，本次调整的范围较预期温和：市场此前预期如果中国人民银行采用存款准备金率这一政策工具，至少有1%的调整幅度。 摩根大通预期政府将继续采取一系列的紧缩政策，包括近期向指定的商业银行发行债券、人民币升值等，以令经济降温。摩根大通仍然认为，若不解决流动资金过多等源自货币体制的基本问题，将很难找出有效的市场调节工具，实现经济降温。